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产权市场兼并重组唱主角 国有企业成大买家

http://www.bjmmedia.cn      发布日期:2010-10-08      中关村多媒体创意产业园      关注度:
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9月6日,国务院发布了《国务院关于促进企业兼并重组的意见》(下称“意见”),明确提出要充分利用资本市场推动企业重组的作用,进一步推动资本市场企业并购重组的市场化改革,健全市场化定价机制,支持企业利用资本市场开展兼并重组,加快行业整合的步伐,促进产业升级和结构调整。

上海产权市场作为资本市场重要组成部分,成为了企业兼并重组的“晴雨表”:今年1-9月,通过上海产权市场开展兼并重组涉及的各类企业已达9000多家,成交金额达560多亿元,通过兼并重组引入增量投资超过465亿元,同比增长76.5%。尤其是《意见》出台以来,在上海产权市场挂牌的兼并重组项目增长迅猛,挂牌金额同比增长95.6%,环比增长1.02倍。

不仅仅是上海产权市场上兼并重组浪潮风起云涌,我国产权市场在推动企业兼并重组中作用同样日益突出。

国有企业成“大买家”

上海产权市场中,参与企业兼并重组的主体类型涵盖了国有、民营、外资在内的各类所有制企业。上海联合产权交易所日前发布信息,今年1-9月,国有企业参与的企业兼并重组涉及金额占总成交金额的78.7%,显示了国有企业依旧是企业兼并重组的主力军。其中,中央企业在兼并重组交易中增长较快,受让宗数和金额同比增长22.31%和2.32倍,出让成交宗数和金额同比也分别增长8.61%和85.71%。与此同时,民营企业和外资企业参与企业并购的热情也不断高涨,今年以来,上海产权市场出让交易的项目中有44.77%的项目为各类民营、外资企业所持有,受让交易项目中各类民营、外资企业参与了其中的61.15%的交易。上海产权市场成为各类企业开展并购重组的重要场所,推动了企业的重新洗牌,通过市场化方式促进了企业资源的优化配置和优化组合。

如果将产权市场比喻为 “超市”,那么央企正逐渐成为最具有购买能力的“消费者”。来自北京和上海两地产权市场的数据显示,央企作为产权市场的重要参与者,除了剥离辅业、出售资产外,近年来表现出了极大的摘牌力度,央企受让产权数量正以每年20%的速度增长。

与此同时,央企对摘牌资产的选择也呈现了新的变化,优质资产和潜力企业成为央企的首选。山东海化、南京熊猫、许继电气、保定天鹅、银河动力、宝光股份……近年来陆续宣布嫁入央企 “豪门”的企业不在少数,财雄势大的央企军团正在成为产权市场的大买家。业内人士表示,央企利润大幅增长后,除一部分上交红利外,另一部分将用于自身主业的发展。

今年年初,在国资委发布的《国务院国资委指导和监督地方国有资产监管2010年工作计划》中,也强调了央企的“大买家”身份,文件指出,要协调中央企业兼并重组地方国有企业工作,邀请地方国资委参加中央企业战略规划管理和重大投资管理培训。

眼下宏观经济向好,越来越多的央企开始抓住当前并购的有利时机,通过产权市场来发现目标,进行跨区域的横向或纵向收购,做大做强主业,另一方面,中央企业和地方政府的联动合作出现明显加速态势,地方与央企集团的合作正在大规模展开。在这样的背景下,产权市场信息集散、价格发现、资源配置、资本进退和规范交易的功能优势将得到体现。

第三产业活跃度最高

随着去年以来国务院和上海市政府相继出台关于加快上海发展现代服务业和国际金融中心建设的一系列政策,现代服务业进一步成为上海优先发展的重点行业,第三产业由此也成了企业兼并重组的集中度最高的行业。今年前9个月,上海产权市场兼并重组各行业均有较快增长,但第三产业的集中度相对最高,成交宗数和成交金额占比分别达71.6%和65.9%,其中金融业和社会服务业兼并重组成交金额快速增长,分别同比增长达62.37%和23.31%,第三产业成为企业兼并重组最活跃的行业。

同时,制造行业兼并重组的力度也在明显加大。今年前9个月,企业间通过横向并购占总成交宗数的45.73%,成交金额同比增长19.62%。值得一提的是,在前9个月中,第二产业企业兼并重组的力度继续加大,成交金额同比增长1.44倍。尤其是制造业领域的企业间横向并购金额同比激增3.5倍,说明制造业企业积极通过兼并重组优化配置资源,推动发展的步伐明显加快。

产业方面而言,高新技术企业正逐步成为投资者关注的新热点。今年以来,上海产权市场坚持利用市场平台,通过搭建中小企业投融资服务平台为中小型科技企业发展提供投融资服务,目前已在本市5个区以及2个异地地级市建立投融资服务分中心,促进了科技与资本的对接。今年以来,上海产权市场各类高新技术企业股权或项目交易金额同比增长23.82%,专利项目转让交易增幅明显,转让宗数同比增加3.2倍,转让金额同比增长13.99%,上海产权市场成为促进中小企业发展和高新成果转化的资本助推器。

上海产权交易所负责人介绍,随着我国跨区域产业转移、产业结构优化升级的不断加快,上海产权市场异地并购持续升温,不仅满足了上海本地企业“走出去、引进来”的现实需要,而且也推动了异地各类企业之间并购的互动。今年以来,异地并购成交占到全部交易宗数的30.15%,同比增长20.99%;异地并购交易金额同比快速增长62.72%。其中,上海对异地企业并购金额同比增长31.13%,异地资本对上海企业并购金额同比增长53.02%,异地间企业并购金额同比增长80.72%。

今年以来,各类私募基金风险投资参与上海产权市场兼并重组的热情持续高涨,上海产权市场继续成为私募股权投资和风险投资的进退通道。数据显示,1至9月各类投资机构通过上海产权市场收购各类项目金额同比增加了1.32倍,转让项目金额同比也增长了46.6%,投资机构收购企业主要集中在制造业、房地产、金融行业、服务业以及资产管理行业。

跨行业并购催生全产业链

中电投在电力上下游产业链上寻求并购对象、国资委批准大唐集团新增煤炭资源开发业务、葛洲坝集团一系列的产业链重组,被认为是打造完美产业链的典型。央企进行产业链上下游的收购,是去年贯穿始终的央企并购攻略。随着工信部对跨行业并购的着力引导,今年作为央企整合收官年,或许将呈现出不同于去年的跨行业并购盛景。

业内人士分析认为,在行业不景气时,通过纵向的并购整合等路径实现规模扩张,是企业重新确立竞争优势的重要战略举措,是发展也是 “自保”的必要选择。但企业发展到一定阶段以后,尤其是大企业,已经不满足于同行业或者产业链间的并购重组,转而向跨地区、跨行业发展。

不仅如此,出于淘汰落后产能的迫切愿望,国家相关部门也一直在积极推进跨行业并购,由于国内各行业,尤其是制造业均有技术水平普遍不高、产能明显过剩的情况,管理层近几年一直在努力推行各行业的重组,以期集中优势资源、淘汰落后产能。像此前的河北、山东钢铁大整合,山西煤炭整合等都是在此背景下完成的。

对于即将风起云涌的跨行业并购,产权市场表示了极大的热情。事实上,产权市场最重要的功能就是“市场发现”,集中各行业企业转让信息,发现跨行业间并购的市场机会,并促成出售方和收购方的交易达成,正是产权市场的“强项”。

随着虚拟经济和实体经济一体化发展,产权市场正在向多元化、多板块、多层次方向发展,成为资本市场的重要支柱。而对大多数行业均有所涉猎,也使得产权市场在迎接跨行业并购大潮时显得游刃有余。

“目前,中国的企业并购重组正当高潮,而且企业洗牌力度也越来越大,开始呈现跨行业洗牌的趋势。 ”上海联合产权交易所总裁蔡敏勇表示,“企业并购出现跨区域、跨行业以及跨所有制、跨国界并购的新趋势,这标志着企业运营已经进入较高层次和阶段,也为产权交易机构带来了更多机会。 ” 郭艺珺

(来源:解放日报)



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