11月份以来，证监会公布了10家创业板的上会情况，其中只有5家顺利过会，而另外5家则功亏一篑。创业板50%的通过率远低于中小板，而后续待审核的公司更要做好充分的心理准备，因为据专家分析，有三大原因或将导致创业板过会通过率低，而且这种情况短期内将成的常态

审核通过率低的第一大原因是待审核企业总体质素一般。"创业板开板前共有108家企业进行了申报，在从中选择了最好的28家首批上市之后，剩下的企业才按顺序一一审核，所以目前剩下的申报企业素质一般，鱼龙混杂，因此通过率低也是自然的，"一位从事上市保荐工作的投行人士对记者记者表示。另外，据该投行人士猜测，前段时间创业板的财富效应争议很大，证监会也会否适当把握一下。

而导致这些创业板申请被否的更直接原因之一，是公司的成长性较差。"创业板区别于主板和中小板的最重要的特征之一就是它的高成长性，这是上创业板的最重要的条件之一，"该投行人士指出。如奇想青晨的合并利润表显示，最近3年公司净利润分别是2050万元、2402万元和2600万元，对应的同比增幅分别仅为17%和8%，而南京磐能、恒大高新2家公司2008年的净利润甚至低于2007年。当然，除了成长性，各家企业申请被否也会有各自不同的原因。业内人士猜测，奇想青晨的税收优惠方面、恒大高新的家族企业的内部治理结构、安得物流的关联交易方面，都可能是造成公司申请被否的原因之一。

第三，高科技的界定也是通过率低的原因之一。武汉科技大学金融证券研究所所长董登新指出，由于高科技方面的公司过会要经过专家组的严格评审，但是审核的标准界定还有些难度。"不像普通的主板上市公司，明明白白摆着一个财务报表，条件是否符合，等待过会的公司自己也可以把握一下。而创业板大都是小公司，历史记录较少，科技含量的界定主要还是靠专家的眼光。"因此，他预计创业板上市被否的现象会普遍存在。

较低的创业板过会通过率让人担心创业板后续资源不足。董登新表示：“我们目前最担心的问题就是是否能保证可供上市审核委员筛选的足量资源,这也是全球创业板的共性。但我们相信A股挂牌上市的创业板应该会达到千家以上的规模。”

（来源：中财网）