文化创意产业是资金密集型产业，由于缺少贷款抵押物等原因很难从银行获得贷款。如何为文化创意企业搭建多元化的融资渠道仍是炙手可热的话题。

进入国际演出市场的融资尝试

天创国际演艺制作交流有限公司 董事长 曹晓宁

天创国际依照“一个剧目、一家公司、一个剧团”的产业化发展模式，在近几年的文化产业发展方面做了一些探索。同样，在资金使用方面遇到了一些问题。

天创的大型功夫舞台剧《功夫传奇》，上演于2004年7月，经过29次的修订，在北京成功上演至今。该剧目于2005年派第二团赴北美巡演演出150场，是中国惟一以一个品牌剧目同时占有国内、国际演出市场的剧目。2005年8月，《功夫传奇》入选中国文化部“2005年度国家商业演出展览文化产品出口指导目录”，并荣获中国演出家协会第四届中国十大演出盛事“最佳赴海外演出”金奖。2007年得到了北京文化创意产业基金300万元的支持。

在获得政府的支持后更加有胆量扩展为五种语言，同时也邀请了外援来改造剧目，使剧目在短时间内成功上演。我们认为，是北京文化创意产业基金使天创有了底气和胆量。最近这个剧目在国际上演出，已经演出了547场，真正实现了完全靠票房收入获得利润的商业化运作方式。特别是在今年6月，天创国际大胆贷款700万元人民币，平均上座率已经超过60%。在中央民族大学演出是以高水平运作，纯商业化，前期投入150万美元，双方投资比例按67：33来进行分成，从而降低风险，纯商业的运作实现了经济效益的丰收。

我认为，一个剧目失败的原因有两个，一是资金不是很多，在剧目开始正式演出后还需要40万元的资金流水，没有观众知道、了解这部剧，就没有观众来观看演出，从而就无法保证票房收入。

其次是外方对中国剧目的实力认识。做一种假设，如果15天演15场，在演员成本上就会遇到很大的资金困难。我们希望北京银行继续一如既往地支持，在前期支付了一定的费用，后期天创将寻找更多渠道以解决融资问题。

第三个信息我们已与一家非常有实力的公司签署了合作协议，通过他们的帮助，将天创以用合资的方式进行进一步的经营运作。

“四步走”为文创企业提供贷款服务

北京银行副行长 许宁跃

文化创意产业一直是北京银行特别关注和大力支持的一个产业门类。从最初提出这个概念到现在，北京银行经历了四步走。

首先，2006年在对北京市的文化创意产业进行了整体研究后，北京银行对这个行业巨大的发展潜力更加深信不疑。

第二步，2007年，北京银行与文化创意产业进行了金融对接，签订战略合作协议，给予文化创意产业5个亿的支持。

第三步就是2008年与华谊兄弟签订的1个亿的合同，为更好地与文化创意产业合作打下了基础。

第四步就到了目前的产品推介阶段。今年到现在北京银行和21个集聚区、300家文化创意企业已经做了很好的对接。到目前为止北京银行发放贷款24.4亿元，加上软件类一共是56.6亿元，覆盖了文化创意产业的所有门类，并且在影视创作、广告会展，包括设计创意、出版发行，这四个领域集中了70%。

北京银行在为文创企业服务中的特色包括这样几个方面。

首先是专门开发的这样一个产品受到了广泛的欢迎。

其次，北京银行拥有一支高效的文化创意专业审批机构和团队。

第三，我们为文化企业还可以提供后期的支持，这在与华谊兄弟的合作中显示了后期支持的重要。

下一阶段风险投资将增加对行业投资

汉能投资集团董事长 陈宏

汉能一直致力于中国与世界各地的跨境投资银行与投资基金管理业务。

自2003年4月，汉能集团先后在美国的硅谷，中国的北京、上海及新加坡成立公司和办事处。汉能主要投资成长期的企业，以后可能推出大型的并购基金。2004年我们把8家公司整合在一起做融资，做完了以后我们发现分散的领域投资回报率是非常高的，文化领域也是一样，我们有2000多家大大小小的中小企业都在做。大量的资金以美元为基础，基本上都投入在腾讯、新浪等这样的公司。上市的只是一小部分公司，大部分公司的退出是以并购的方式，并购的交易量远远大于上市的交易量。对投资人或者创始人也是投资人的可以得到一部分股权，等到企业成功的时候卖掉，得到回报，是很好的选择。2009年是一个并购比较活跃的年份，央行允许并购贷款，这对并购也会产生很好的推动作用。

在文化产业，我们当时也曾经买了一些品牌，从私募股权和风险投资的角度看，他们比较关注公司可持续性增长，文化创意产业非常好，但是他可能跟投资人整合不到一起，这个时候就是一个很大的差异，所以这个时候非常重要的就是介入风险投资。

文化产业基金在过去这段时间有一些发展了，现在有一个好机遇，国家开始从鼓励到实际上的支持，包括各种各样的文化基金，而这种基金大部分是人民币的基金，这个时候是运行这种基金的时候。我觉得下一个阶段一定是风险投资对行业投资的增加。

投资方向两不均妨碍有序体系形成

江通动画股份有限公司 董事长 朱佑兰

目前中国上市企业1600多家，而文化企业占13家，不到1%。当前创业板启动，对于解决文化创意产业发展具有重要意义。在融资方面我们知道，企业发展越困难、越需要资金，但融资越难。这是投资者需求的表现，但这并不是一个合理的现象，真正困难的企业就不能得到资金帮助。因此，如何解决这个问题是政府和金融机构共同关注的问题。

目前文化企业的支持主要来自风险投资、私人借款等，大部分融资的渠道比较宽泛，一般都是股权融资和债权融资，我们认为存在不均的问题。一个是强弱分布不均，中小企业难以获得支持，投资项目向成熟的企业集中。二是地理分布不均，发达地区融资众多，西部地区融资不足。现在还没有一个有序的体系。

文化企业的融资应该在多元化的方式上进行。在政府的扶持上投入撬动社会资本的，以不同规模和不同发展阶段的企业融资需求，走上规模化的发展，帮助企业做强做大，可以保证文化企业在发展过程中得到持续的资金支持。同时也保证了投资资金可以得到高效利用。

文化企业金融体系的建设，完全可以变竞争为协作，以跨地区、跨行业形式打造投融资平台。这种政府牵头、通过投资联盟向企业提供资金支持是很好的投资形式，在国外也有些先例。总之我们认为一个完整的体系，应该充分考虑各类公司的融资特点，充分体现不同地区发展需要，满足创业期成长期不同发展阶段融资需求，希望融资体系尽快发展，尽快建成，为我们文化产业的发展提供大力的支持。同时在国家《文化产业振兴规划》出台后，政府应该大力帮助文化企业做资本市场，并且给出一些指导。可以说文化创意产业的春天到了，希望日后文化创意产业能够结出更多的硕果。

VC、PE、银行贷款等融资模式对企业的影响有多大？多元化的融资渠道对产业的发展又有何影响？本环节数位嘉宾将对此展开探讨。

产业基金会解决融资问题

北京市演出公司总经理 李勤

文化创意产业怎样和金融资本结合，过去公司一直没有考虑这个问题，因为我所在的北京市演出公司是一个事业单位，直到2006年才转制。这3年来公司发生了很大变化，过去在项目运营当中，一般以政府的资金为主。转企以后，公司面临的最大问题就是资金问题，我们发觉公司没有足够的资金运作大项目。

今年10月份在“鸟巢”，公司尝试做了一个项目，和北京银行合作，银行向其贷款2000万元，结果公司不仅收回了成本，还有一定的利润。这件事使我们有了一个很深刻的体会，作为事业单位，我们对资本运营依旧不大熟悉，到现在仍存在很多融资难的问题。公司最大的一个担忧就是如果一旦项目运营失败，我们怎么还贷。

“鸟巢”的活动成功了，靠的是张艺谋的品牌，但今后如果还有其他项目不具有品牌效益，我们自己原创的该怎么办呢？产业基金能给我们一个很好的启示，如果产业基金实现，那么就会很好地解决金融机构、政府以及我们融资机构的角色和关系问题。因为当企业在进行项目运作中银行就多次提到“你们拿什么做担保”，这是传统融资渠道存在的一个问题，因为没有人能对知识产权进行评估。今后如果再有产业基金的话，会解决我们很多问题。

橙天“筑巢”吸引嘉禾

橙天娱乐集团副总经理 伊简梅

橙天娱乐集团非常年轻，但它在2007年的时候就收购了香港嘉禾的股份，然后到今年4月份，橙天集团已经完全控股香港嘉禾——这个被称为“亚洲电影传奇”的这么一个品牌，它曾经创造了像李小龙、成龙这一拨人。在今年的7月份，香港嘉禾股份正式更名为橙天嘉禾股份，然后接着它又回内地收购了橙天集团旗下的核心业务——橙天智鸿影视制作公司。这就是“橙天”的整个发展脉络，既然今天的命题是说“文化创意产业多元化的融资方式”，那么以我自己对业内的了解，橙天的发展过程很低调甚至非常带有神秘色彩，但其实它的运作模式是非常独特的。

在2006年，橙天很早就以产业化发展的企业来做，它下面就有将近十家子公司，其中包括电影、电视、唱片、舞台剧等等，它的财务、法律援助体系也很健全。我们的日本合作伙伴艾回娱乐、香港嘉禾都很看重这一点。

今年我们在影视业方面的融资不少，《赤壁》中，橙天承担了一个非常重要的角色，但其中有4000万元是我们和日本艾回共同投资的。我刚才听了很多关于文化创意和产业基金融合的关键问题，我觉得对我们文化企业来说，要做好自已的业务，让资本来认知。这应该成为我们的一个职业标准，就是不仅要律人，而且要律己。我举个例子，去年年底我们的项目在北交所就拿到了一笔银行的授信贷款，但这个资金我们还没怎么开动，因为在我们自己都没有说得过去或者交代得过去的回报保证的时候，我们不会轻易把钱在其他途径用掉。最后希望各位资金界的人士有更多的机会给橙天。

多元化融资渠道解决文创企业融资难

国际版权交易中心总经理 殷秩松

目前各方对投资文化创意产业达成了一定的共识，由于投资文化创意产业和投资其他产业有很大的不同，这其中需要投资人士真正采取一些举动，从关注文化创意产业发展，到真正去找、去探索一些切实可行的方法来帮助文化创意产业。

创业板的开通对文化创意产业中的企业融资起到了一定的积极作用，股权投资虽然是融资模式中的一种，但仅依靠创业板并不能解决全部的问题，真正的问题还是要在市场中建立多元化的投融资渠道，而目前的操作空间还很大。如同PE，进行股权投资的同时对于一些企业他们还可以投资项目。其他的融资模式，是否也能进行新型融资模式的开拓呢？

就市场目前的环境来看，投融资的各项工作还是很难开展，比如项目的评估、不确定性，各方面因素很难恒定。我们既决定不了投资人的意向，又决定不了融资方的意向，我们现在能做的只是起到桥梁、连接的作用。企业项目急需资金，银行贷款模式的创新、私募基金、文化创意产业内部的合作融资等等应该深入探讨。

北京的文化企业项目投资在操作层面还具有一定的难题，一方面，文化创意产业确实存在一些问题，例如产业中商业模式运作成熟性、商业规则、产业中企业信誉累积，都会影响到投融资的效果。另一方面则是来自于金融机构的传统认识，他们认为文化创意产业和传统的商业、产业本来就有一定的鸿沟。如果不能让金融界、融资界认识到文化创意产业的特点、前景，以正确的认识和态度对待，真正拿出一些胆识、勇气，去面对、帮助文创产业发展，仅依靠产业自身的发展是很难解决问题，获得突破性发展。

文创产业一无所有，有的只是创意和产权，所以其融资需要模式的创新。当前最关键的是找到一种方法，形成不同的企业、不同的银行去协调以及完善配套这些项目，有序的合作团体。他支持文化创意企业以项目融资的模式，除了银行以外，建立更多的项目融资渠道以改善文化创意企业融资难的核心问题。

私募基金将成企业未来融资新渠道

深圳创新投资北京分公司总经理 刘纲

风险投资投入到企业之中能够带来什么？第一位的当然是资金。风险投资商通过股权投资参股一家企业，使其在发展过程中能降低风险，这便使得很多风投在投入一家企业的同时，银行、担保公司可能也纷纷表示他们愿意给企业投资。

在具体操作过程中，当投资方与企业共同合作一个文化创意项目时，往往第一步的工作就是去找风险投资。由于风险投资是专业化的投资机构，在整个企业的战略制定、未来的经营，还有资源，多方都会提供非常多的支持。此外，相对国有体制下的文化创意企业，投资商关注的是机制的转变，通过机制的转变可以给管理层设置一些股权模式，所以未来私募基金也一定会大量地进入到文化创意企业。

（来源：北京商报）