做市商制度延续了美国纳斯达克模式，是比较成熟的模式，做到了市场归市场，相对比较灵活，无论是对券商还是对企业来说都是利好。

一直备受市场瞩目的新三板做市转让方式终于实施在即。

据全国中小企业股份转让系统（即“新三板”）公告称，初步确定于2014年8月25日实施做市转让方式。在各方完成了相关技术测试和业务准备工作之后，正式实施做市转让方式的条件已基本成熟。

早在2014年6月5日，我国做市商制度的规范性文件《全国中小企业股份转让系统做市商做市业务管理规定（试行）》的出台，就已经为我国股转系统开展做市商交易制度确立了操作指引。随后经过券商和监管层2个多月的准备，我国股转系统做市商业务终于扬帆启航。

新三板将实施传统竞争性做市商制度。其中，“传统”意味着选择做市转让方式的公司只能使用这一种交易方式，以区别于混合做市商制度；“竞争性”则表明挂牌公司必须拥有2家以上做市商。

截至8月12日，共有66家券商向股转系统申请做市备案，预计这一数量在近期还将继续增加。

北京北方亚事资产评估有限公司董事长闫全山在接受《中国产经新闻》记者采访时表示，做市商制度延续了美国纳斯达克模式，是比较成熟的模式，做到了市场归市场，相对比较灵活。无论是对券商，还是对企业来说都是利好。

“事实上，券商更愿意做市商。正常情况下，企业在新三板挂牌，前期给券商的费用并不算高，因此券商不挣钱。今后券商如果通过做市商多增发一部分股份，那么券商的佣金也会相应增加。”闫全山说道。

根据招商证券的研究报告显示，做市商制度将中期提升券商盈利20%。假设未来新三板成熟状态达到1万家挂牌公司，每家公司市值约1亿元，那么按照年50％的换手率、万分之八的佣金和2%的做市差价来计算，可实现110亿元左右的收入，占2014年券商行业总收入的7%左右。未来随着流动性的提升，挂牌公司的估值和换手率将逐步增加，预计可提升券商20%左右的收入。

8月14日，全国股转系统挂牌企业已达到1000家。“2014年全年有望实现新增1000家的目标。”全国中小企业股份转让系统公司总经理助理、新闻发言人隋强日前透露。

对于上千家企业来说，做市商制度意义重大。做市商通过履行双边报价义务，不断向投资者提供股票买卖价格、接受投资者的买卖要求，充当流动性提供者，保证市场交易连续进行，从而提高市场的流动性。与此同时，做市商的双向报价特别是多个做市商的竞争性报价，将促使做市商不断提高自身研究能力和缩小报价价差，使报价尽可能接近真实价格。

闫全山表示，引入做市商制度后，企业的股价也会相对较为灵活。

有业内人士认为，做市商制度既引入竞争，提高市场效率，降低交易成本，又保证了券商的做市积极性。不过，做市商制度对主办券商的估值定价能力、投研实力以及资金实力等方面提出了更高的要求，未来将成为重塑主办券商竞争格局的主要驱动因素。

（来源：中国产经新闻网）